Skip to main content
Vault получает половину каждой премии за активацию и половину каждого платежа по подписке. Свободный капитал, размещённый в Hyperlend, также может приносить проценты. Эти поступления повышают стоимость долей, но не гарантируют положительную итоговую доходность. Убытки, наоборот, могут снижать стоимость долей. У каждого funded-аккаунта есть буфер B, внесённый бэкером: если при расчёте аккаунт возвращает меньше своего размера A, недостачу сначала покрывает B и только потом — деньги LP. Риск-движок начинает закрытие при пробое порога, но цена исполнения не гарантирована. Если аккаунт возвращает меньше A − B, разница — reserveDeficit — уменьшает активы LP.

​
Откуда vault получает доход

Vault не получает ничего из прибыли, оставшейся в аккаунте при закрытии. Если причина закрытия — истечение срока, отмена подписки, решение администратора или достигнутая цель, прибыль делится между трейдером и бэкером по builderPoolBps. Если причина — пробой просадки или запрос самого трейдера, конфискованная прибыль делится между бэкером и протоколом. Не считайте доход LP долей прибыли трейдера.

​
Что vault не зарабатывает

​
Где убыток может дойти до вас

Трейлинг-порог начинается с A − B и растёт вместе с принятым пиком эквити. Аккаунт с бэкером может закрыться раньше из-за более высокого дневного порога. Буфер покрывает недостачу до уровня A − B; пробой порога начинает закрытие, но не гарантирует цену. Расчёт сравнивает Q — снимок Core USDC, используемый для возврата, — с размером аккаунта A:
reserveConsumed — деньги бэкера. reserveDeficit — часть убытка, которую несут LP: NAV vault уменьшается на эту сумму USDC. Изменение цены одной доли зависит от числа выпущенных долей. Дефицит возникает, когда Q ниже A − B, например после гэпа, ликвидации на HyperCore или проскальзывания при принудительном закрытии. Сверх буфера этого аккаунта формула расчёта ничего не возмещает. Уже заработанные комиссии и проценты входят в NAV, но не гарантируют покрытия убытков.

​
Риски

Размещая капитал в vault, вы берёте на себя риски, которые влияют на цену доли и доходность LP.
При резкой волатильности закрытие может не успеть завершиться до того, как эквити опустится ниже A − B. Любая задержка риск-движка, работающего офчейн, увеличивает этот риск. До уровня A − B недостачу покрывает буфер бэкера; всё, что ниже, становится reserveDeficit и уменьшает NAV. Половина премии за активацию, причитающаяся vault, добавляет доход, но не гарантирует покрытия убытка. Дефициты нескольких аккаунтов от одного движения рынка складываются; покрыть их неиспользованными буферами аккаунтов, закрывшихся без убытка, нельзя.
LP не участвуют ни в отборе трейдеров, ни в выборе параметров активации: это решают бэкеры. Для прямой активации бэкеру не нужно ни регистрироваться, ни получать допуск протокола, но каждая активация должна укладываться в лимиты vault по параметрам, ликвидности и утилизации. Решения бэкера влияют на доходность LP через комиссии его аккаунтов и убытки сверх их буферов.
MainVault и FundedAccount подвержены риску смарт-контрактов. Кодовая база прошла независимый аудит, но остаточный риск устранить нельзя, а имплементация, прошедшая аудит, не заморожена. См. риск управления ниже. Кроме того, vault читает эквити из прекомпилов HyperCore и проводит расчёты через мост Hyperliquid. Сбой любого из них задерживает закрытия и расчёты, а возникший из-за этого убыток ложится на капитал vault.
Свободные USDC, размещённые в Hyperlend, подвержены рискам контрактов и ликвидности этого пула. Vault включает hUSDC в NAV, но вывод LP может не исполниться, если для него нужно забрать из пула USDC, а пул не может вернуть нужную сумму. Буферы бэкеров и деньги под выплаты туда не размещаются.
Доли не блокируются под открытые funded-аккаунты — ни для кого из LP. Выход ограничивают утилизация после сжигания долей, запас свободных USDC (на EVM и доступных к возврату из Hyperlend) и пауза протокола. Выделенный торговый капитал нельзя отозвать ради вывода, поэтому полный выход может быть недоступен, пока аккаунты не закроются.
Владелец, мультисиг, может изменить риск-параметры. У утилизации, доли одного аккаунта в NAV и максимальной просадки есть фиксированные границы. Минимальный размер аккаунта должен быть положительным и меньше максимального, но фиксированного экономического предела нет ни у диапазона размеров, ни у потолка vault. Владелец также может заменить имплементацию vault; оба действия ждут 72 часа в таймлоке. Пауза отключает вывод LP, но выплаты по-прежнему можно получить. Поставить её может владелец или релеер, снять — только владелец.

​
Дальше

Vault

Что хранит vault, что ограничивает аллокацию и что ограничивает выход

Безопасность

Аудит, полномочия на обновление и административные меры защиты

Параметры аккаунта и комиссии

Как считаются B и P на аккаунте, который финансируется из vault